Investeerides

Parem ost: FedEx Corporation vs. United Parcel Service

Pildi allikas: FedEx Corporation.

Kui teil on vaja pakk saata, on teie valik sageli nende vahel Ühendatud pakiteenistus (NYSE: UPS)ja FedEx Corporation (NYSE: FDX). See ei erine ka aktsiaturul, kus need ägedad konkurendid võistlevad tavaliselt samade investorite pärast. Vaatame mõlemat, et näha, kuidas need kaks aktsiat kuhjuvad.





Ettevõtte profiilid
Enne turunäitajatesse sukeldumist vaatame ettevõtteid endid. United Parcel Service asutati 1907. aastal privaatse sõnumitooja ja kohaletoimetamise teenusena ning asub nüüd Atlantast väljas ja tegutseb kolmes peamises segmendis: USA pakid, rahvusvahelised pakid ning tarneahel ja kaubavedu. Selle USA pakkide divisjon tõi eelmisel aastal müüki 37 miljardit dollarit, mis on kolm korda suurem kui rahvusvaheliste pakkide oma ja rohkem kui neli korda rohkem kui tema tarneahela ja kaubaveo äri. 2015. aastal tarnis UPS keskmiselt 18,3 miljonit pakki päevas ning on jätkuvalt keskendunud oma võimaluste laiendamisele, et hõlmata 'rohkem kui pakkide kohaletoimetamine'. Näiteks eelmisel aastal ostis UPS a veoautokoormate kaubaveovahendusfirma 1,8 miljardi dollari eest aidata parandada kaubaveo tõhusust.

Kuigi UPS ei pruugi sellega nõustuda, väidab FedEx, et ta leiutas kiirlevi 1973. aastal. Tennessee osariigis Memphises asuv ettevõte jagab oma paketiteenused kiiruse (ekspress versus maapinna) geograafilise asukoha asemel. Ettevõtte iseloomulikud ekspressteenused moodustasid 2015. aasta müügitulu 27,2 miljardit dollarit, maapealse kohaletoimetamise eest maksti vaid 12,9 miljardit dollarit ja kaubaveo puhul lisandus 6,2 miljardit dollarit. 2015. aastal tarnis FedEx päevas umbes 11 miljonit pakki, mis moodustab vaid 60% UPSi tarnekvoodist.



Müük, kasum ja marginaalid
Sukeldume nüüd mõningatesse finantsnäitajatesse. Kõigil juhtudel on UPS lihtsalt suurem kui FedEx. Ettevõtte kogutulu on umbes 10 miljardit dollarit suurem ja puhaskasum on neli korda suurem kui FedExil.

UPS-i tulude (TTM) diagramm

UPS-i tulu (TTM) andmed YCharts .



See tähendab, et vähemalt praegu on UPS-il ka palju suuremad marginaalid kui FedEx. Kuid iga ettevõtte marginaalid on viimase viie aasta jooksul tõusnud ja langenud ning pole selge, kas ühel ettevõttel on järjekindlalt selge edumaa teise ees.

UPSi kasutusmarginaali (TTM) diagramm

UPSi kasutusmarginaal (TTM) andmed YCharts .

Nende mõõdikute tuleviku muudab veelgi ebaselgemaks FedExi kavandatav 4,9 miljardi dollari suurune Euroopa laevafirma TNT Expressi omandamine. See samm tõstaks FedExi tulud UPS-i tasemele, kuid ost ei ole odav ja FedExi kasum võib väheneda, kuna see katab järgmistel aastatel soetuskulud.

Aktsiahinnad, hinnangud ja dividendid
Kuigi UPS võib olla suurem ettevõte, pole viimased viis aastat selle aktsia jaoks olnud paremad. FedExi aktsionärid on nautinud S&P 500 - ületades viimase poole kümnendi 52% kasvu, võrreldes UPS-i investorite mahajäänud 31% kasvuga. See kasv koos FedExi suhteliselt väiksema tuluga tähendab ka seda, et investorid maksavad FedExi aktsiate eest rohkem: selle 32,6 P/E suhe on peaaegu kahekordne UPSi 18,2.

^ GSPC diagramm

^ GSPC andmed YCharts .

Kuid kuigi UPS ja FedEx on sarnased ettevõtted, erinevad nende aktsionäride väärtuse loomise mudelid oluliselt. Nagu tema TNT Expressi omandamine viitab, on FedEx keskendunud agressiivsele kasvule. Samal ajal on UPS rohkem huvitatud müügi pidevast parandamisest. Need erinevad strateegiad kajastuvad peamiselt iga ettevõtte dividendiotsustes: kui praegu pakub FedEx sümboolset 0,7% tootlust, siis UPS-i aktsionärid saavad nautida püsivalt kõrgemat 3,1% intressimäära.

FDX dividenditootluse (TTM) diagramm

FDX dividenditootlus (TTM) andmed YCharts .

Milline on parem ost?
Kui mõelda, kas UPS või FedEx Corporation on parem aktsiaost, sõltub vastus investorist. Konservatiivsemat investeeringut otsivatele tuluinvestoritele pakub UPS suurust ja stabiilsust, mida FedExil praegu pole. Kuid investorite jaoks, kes on huvitatud kasvupotentsiaalist, paneb FedEx kõik silindrid peale. Selle suhteliselt kallis aktsiahind võib osutuda õigustatuks, kui see suudab UPS-i oma kasumlikust ahvenast kukutada, põhjustades FedExi aktsiate topelthüppe ja UPS-i aktsiate languse. Kuid see tulevik pole kaugeltki kindel ja sellega kaasnevad omad riskid.



^