Investeerimine

Cummins, Inc. vs. PACCAR, Inc.: milliste aktsiate dividendid domineerivad?

Dividendiaktsiad ületavad pikemas perspektiivis dividende mittemaksvaid aktsiaid. Seda juhtub nii headel kui ka halbadel turgudel ning dividendidest saadav kasu võib olla päris silmatorkav – dividendimaksed on moodustanud alates 1936. aastast kuni tänapäevani umbes 40% turu keskmisest aastasest tootlusest.

Kuid vähesed meist saavad investeerida igasse dividendi maksvasse aktsiasse turul ja isegi kui saaksime, saame tõenäoliselt paremat kasumit, kui oleme valikulised. Täna astuvad kaks Ameerika juhtivat raskeveokite (ja veoautode komponentide) tootjat vastastikku võitlusse, et teha kindlaks, kumb pakub teie portfellile paremat dividendi.

Lugu lindist
Asutatud 1919. aastal, Cummins (NYSE:CMI)on Fortune 500 korporatsioon ja ülemaailmne liider raskete ja keskmise koormusega veoautodele mõeldud diisel- ja maagaasmootorite tootmises ning toodab ka mootoreid ja generaatoreid tööstus-, raudtee-, kaevandus- ja ehitusturgudele. Cummins, mille peakontor asub Columbuses, Indias, annab tööd enam kui 46 000 inimesele üle maailma ning teenindab kliente enam kui 600 ettevõttele kuuluvast või sõltumatust edasimüüjast ja 6500 edasimüüjast koosneva võrgustiku kaudu enam kui 190 riigis ja territooriumil. Ettevõte toodab ligikaudu kaks kolmandikku tuludest väljastpoolt Ameerika Ühendriike. Cumminsil on ka ühisettevõte Westporti uuendused (NASDAQ:WPRT)kutsus Cummins-Westporti, et arendada maagaasimootoreid veoautode vedajatele ja traktoritele. Motley Fool pärjati eelmisel aastal Cumminsi parimaks ettevõtteks Ameerikas, tuginedes selle positiivsele suhtlusele investorite, klientide, töötajate ja kogu maailmaga heategevuse ja jätkusuutlikkuse algatuste kaudu.





Asutatud 1905. aastal, PACCAR, Inc. (NASDAQ:PCAR)on üks maailma suurimaid kergete, keskmiste ja raskeveokite diiselveokite disainereid ja tootjaid oma Kenworthi, Peterbilti ja DAF-i nimesiltide all. Ettevõte, mille peakontor asub Bellevue's, Washingtonis, müüb tooteid ja teenuseid ulatusliku, ligikaudu 1800 edasimüüjate võrgustiku kaudu enam kui 100 riigis ja territooriumil. PACCAR pakub ka finants-, liisingu- ja kindlustusteenuseid 15 riigis ning omab enam kui 150 000 veoki ja haagise kindlustusportfelli. Ettevõttel on ka suur täisteenust pakkuv veoautoliising, mille pargis on üle 25 000 sõiduki. PACCAR toodab umbes poole kogutulust ja kasumist väljaspool USA-d.

Statistika



Cummins

PACCAR

Turu ülempiir



26,0 miljardit dollarit

23,0 miljardit dollarit

P/E suhe

17.6

19.7

12-kuuline kasumimarginaal

8,6%

6,8%

TTM vaba rahavoo marginaal*

7,8%

2,9%

Viie aasta kogutootlus

millal maksate kapitalikasu

568,7%

214,7%

Allikas: Morningstar ja YCharts.
* Vaba rahavoo marginaal on vaba rahavoog jagatud 12 kuu tuluga.

1. voor: vastupidavus (dividendimaksmise seeria)
Dividata andmetel alustas Cummins oma kvartaalset aktsionäride jaotamist 1985. aastal ja on sellest ajast alates tasunud. Teisest küljest on PACCAR teinud katkematuid kvartaalseid dividendimakseid alates 1941. aastast, mis annab välja 63-aastase dividendimaksete jada. See on PACCARi jaoks lihtne võit.

Võitja: PACCAR, 1:0.

2. voor: stabiilsus (dividendi tõstmise seeria)
Cummins on alates 2006. aastast suurendanud oma dividendide väljamakseid vähemalt kord aastas pärast seda, kui ta on hoidnud dividende 2000. ja 2005. aastal. PACCAR alustas 2002. aastal oma dividendimaksete suurendamist, mis sisaldab iga-aastast eridividendi, kuid peatas selle eridividendi väljamakse 2008. ja 2009. aastal. ülemaailmsele majanduskriisile. Seetõttu algab PACCARi dividendide tõstmise jada alles 2010. aastal ja seda vaid juhul, kui ignoreerida tõsiasja, et ettevõte ei maksnud 2012. aastal eridividendi.

Võitja: Cummins, 1-1.

3. voor: Võimsus (dividenditootlus)
Mõned dividendid on ahvatlevad, kuid teised on lihtsalt märgid, mis vaevu mõjutavad investori otsust. Kas meie kaks ettevõtet on aja jooksul saavutanud tugeva tootluse? Heidame pilgu peale:

CMI dividenditootluse (TTM) diagramm

CMI dividenditootlus (TTM) andmed poolt YCharts .

Võitja: PACCAR, 2-1 .

4. voor: tugevus (hiljutine dividendide kasv)
Aktsia tootlus võib püsida kõrgel ilma suurema pingutuseta, kui selle aktsia hind ei nihku, seega heidame pilgu väljamaksete kasvule viimase viie aasta jooksul.

CMI dividendide tabel

CMI dividend andmed poolt YCharts .

Võitja: Cummins, 2-2 .

5. voor: paindlikkus (tasuta rahavoo väljamaksete suhe)
Ettevõtet, kes maksab liiga palju oma vabast rahavoost dividendidena välja, võib tekkida kärpe oht, eriti kui äritegevus nõrgeneb. Tahame näha jätkusuutlikke väljamakseid, nii et madalam on parem:

CMI sularaha dividendide väljamakse suhte (TTM) diagramm

CMI rahalise dividendi väljamakse suhe (TTM) andmed poolt YCharts .

Võitja: Cummins, 3-2 .

Boonusvoor: võimalused ja ohud
Cummins võis oma ajaloo põhjal võita viiest parima, kuid investorid ei tohiks kunagi tugineda oma otsustes ainult varasemale tootlusele. Homme võib tuua hoopis teistsuguse ärikeskkonna, mistõttu on oluline uurida ka iga ettevõtte potentsiaali, olgu see siis peaaegu piiritu või kasvuks liiga rangelt piiratud.

Cumminsi võimalused

millal on parim aeg aktsiate ostmiseks
    Nissanvalis oma järgmise põlvkonna Titan pikapite jaoks Cumminsi turbodiiselmootori.
  • Cummins-Westport kolmekordistas oma mootorite müüki kolmandas kvartalis ja suurendas 2013. aastal tulusid 57%.
  • Uued heitestandardid Euroopas, Hiinas ja USAs lubavad Cumminsi arenenumatele diiselmootoritele head.
  • Uute kütusesäästlikkuse standardid keskmise ja raskeveokite jaoks USA-s soodustavad ka Cumminsi mootorite kasutuselevõttu.
  • Navistar (NYSE: NAV)on agressiivselt paigaldanud Cumminsi mootoreid oma rahvusvahelise kaubamärgi veoautodesse.

PACCARi võimalused

  • PACCAR suurendas oma 13-liitrise mootori tootmist Peterbilti ja Kenworthi veoautodele.
  • Tänu paranemisele auto- ja elamusektoris ootab PACCAR suurt nõudlust raskeveokite järele.
  • PACCARid SuperTruck sellel on tunduvalt parem kütusesäästlikkus ja kaubaveo tõhusus.
  • UPS, FedEx ja Lowe's kõik kavatsevad asendada suure osa oma autoparkidest maagaasil töötavate veoautodega.
  • PACCAR alustas eelmisel aastal Brasiilias DAFi veoautode ehitamist ja tal on seal suured kasvuplaanid.

Cumminsi ähvardused

  • PACCARi MX on raskeveokite mootorite turul Cumminsile tõsiseks ohuks.
  • Cummins pidi tagasi kutsuma üle 25 000 mootori, sealhulgas mõned Cummins-Westporti 12-liitrised maagaasimootorid.
  • Eeldatakse, et Cumminsi maanteedel kasutatavate mootorite müük mõnel peamisel geograafilisel turul väheneb.

PACCARi ohud

  • Navistari Cumminsi mootoritega raskeveokid võivad varastada PACCARi turuosa.
  • FordPikapid F-450 ja F-550 tunnevad suurt huvi keskmise koormusega segmendi vastu.

Üks dividend nende kõigi valitsemiseks
Siinkirjutaja tagasihoidlikul arvamusel näib, et Cumminsil on tänu oma domineerivale positsioonile raskeveokite diisel- ja maagaasil töötavate mootorite alal mõnevõrra parem pikaajaline tulemuslikkus. Cummins võib mootorimüügis PACCARiga konkureerida, kuid viimane ettevõte on endiselt üks Cumminsi suurimaid kliente ja tõenäoliselt ei muutu see niipea. Lisaks on Cumminsi eeliseks ülemaailmsete heitgaaside ja kütusesäästu standardite karmistamine tänu tehnoloogilisele juhtpositsioonile tõhusamate mootorite väljatöötamisel. Kuid Cumminsi kasvupotentsiaal on endiselt seotud nõudlusega PACCARi raskeveokite järele, mis lähiajal peaks siiski suurenema. PACCAR võib kujutada Cumminsile tõsist ohtu, kui tema enda mootorite osakond peaks jõudluse puudujääki vähendama ning nii SuperTrucki kui ka maagaasil töötavad veokid peaksid lähitulevikus tootma jätkusuutlikku müügikasvu.

Kuna mõlemad ettevõtted sõltuvad üksteisest suure osa komponentide ja müügi osas, võib mõlemasse investeerimine olla antud juhul isegi parim valik. Te võite olla eriarvamusel ja kui jah, siis julgustatakse teid allolevates kommentaarides oma seisukohta jagama. Ükski dividend pole täiesti täiuslik, kuid mõned annavad kindlasti paremaid tulemusi kui teised. Hoidke silmad lahti – kunagi ei tea, kust leiate järgmise suurepärase dividendiaktsia!



^