Tulu

Lowe's Companies, Inc. (LOW) 2018. aasta II kvartali tulude konverentskõne ärakiri

Naljamütsi logo sõnadega mõttemulliga

Pildi allikas: The Motley Fool.

Lowe's Companies, Inc. (NYSE: LOW)
2018. aasta II kvartali tulude konverentskõne
22. august 2018 9:00 ET

Sisu:

  • Ettevalmistatud märkused
  • Küsimused ja vastused
  • Helista osalejatele

Ettevalmistatud märkused:

Operaator





Tere hommikust, kõik ja tere tulemast Lowe's Companies 2018. aasta teise kvartali tulude konverentskõnesse. Seda kõnet salvestatakse. Pange tähele, et kui vajutasite enne tänase kõne algust küsimuste järjekorda sisenemiseks klahvi *1, siis teie signaal ei registreeritud. Järjekorda sisenemiseks peate uuesti vajutama *1.

Täiendavad võrdlusslaidid on saadaval ka Lowe investorsuhete veebisaidil investorite paketis. Kuigi juhtkond ei räägi otse slaididega, on need slaidid mõeldud selleks, et hõlbustada teie ettevõtte tulemuste ülevaatamist ja kasutada neid pärast kõnet viitedokumendina. Selle kõne ajal kasutab juhtkond teatud mitte-GAAP-i finantsmeetmeid.



Täiendavad võrdlusslaidid sisaldavad teavet nende meetmete kohta ja vastavust kõige otsesemalt võrreldavate GAAP-i finantsmeetmetega. Selle kõne ajal tehtud avaldused hõlmavad tulevikku suunatud avaldusi, nagu on määratletud 1995. aasta väärtpaberite eraõiguslike kohtuvaidluste reformi seaduses.

Nendes väidetes kajastatud juhtkonna ootused ja arvamused on allutatud riskidele ning ettevõte ei saa anda kindlust, et need osutuvad õigeks. Neid riske kirjeldatakse ettevõtte kasumiaruandes ja väärtpaberi- ja börsikomisjonile esitatud dokumentides.

Tänast konverentsi võõrustavad president ja tegevjuht hr Marvin Ellison, kliendijuht hr Mike McDermott ja finantsdirektor hr Marshall Croom. Nüüd pöördun avasõna saamiseks hr Ellisonile. Palun jätkake, söör.



Marvin ellison - President ja tegevjuht

Aitäh, Regina, ja tere hommikust kõigile. Mul on au olla täna siin Lowe's presidendi ja tegevjuhina. Enne alustamist tahaksin võtta hetke ja tunnustada Robert Niblocki paljusid panuseid tema 25-aastase teenistuse jooksul, sealhulgas 13 aastat esimehe ja tegevjuhina.

Suure avalik-õigusliku ettevõtte juhtimine pole kunagi lihtne ja Robert juhtis Lowe'si läbi muljetavaldava kasvuperioodi, kahekordistades ettevõtte suurust ja liikudes läbi jaekaubanduse olulise ümberkujundamise ajastu. Tahaksin isiklikult tänada Robertit tema teenistuse ja pühendumuse eest sadadele tuhandetele meestele ja naistele, kes selles suurepärases ettevõttes töötavad.

Nüüd pöördume meie teise kvartali tulemuste poole. Kasutasime ära kevadise hilinenud nõudluse, et kiirendada hooajaliste ettevõtete tugevat kasvu ja saavutada ettevõtte keskmisest suurem müük saematerjali ja ehitusmaterjalide, seadmete, töötlemata sanitaartehniliste ja elektriseadmete osas ning saavutada võrreldav müügikasv kokku 5,2%.

Meie USA koduarenduse hind oli 5,3%, positiivsed hinnad kõigis 14 geograafilises piirkonnas ja 8 meie 11 tootekategooriast. Kasvusime saidil Lowes.com 18 võrra. Lahjendatud aktsiakasum oli 1,86 dollarit ja korrigeeritud lahjendatud aktsiakasum 2,07 dollarit, mis on 31,8% kasv võrreldes aastataguse perioodiga.

Astudes sammu tagasi, esindavad meie teise kvartali tulemused kolme üldist teemat. Teema number üks, vastupidavus – hoolimata olulistest organisatsioonilistest muutustest kvartali jooksul, on selle ettevõtte kaastöötajad ja juhid keskendunud ja vastupidavad. Tahaksin isiklikult tänada rohkem kui 310 000 kaastöötajat nende raske töö ja pühendumuse eest.

Teema number kaks, suurepärane turg – pärast peaaegu neli aastat rõivasektoris veetmist on minu jaoks ilmne, et koduturg on jaemüügis üks tugevamaid. Ootame jätkuvat kasvu koduarendussektoris, kus meie toodete ja teenuste järele on suur nõudlus mitmekesise kliendigrupi poolt, kes on motiveeritud oma kodudesse investeerima.

Viimane teema on see, et meil on tööd teha. Hoolimata 5,2% kompensatsioonist ja 2,07 dollari korrigeeritud EPS-ist teises kvartalis, on meil ettevõttena palju võimalusi, täpsemalt oleme oma tarneahela strateegiast märkimisväärselt maha jäänud, meie poesisene tehnoloogia on aegunud, üldine täitmine on halvenenud keerukuse tõttu on meie kauplustes suur hulk laoseisusid, millega tuleb tegeleda, ja me peame suurendama kapitaliinvesteeringute hindamise täpsust.

Kuigi mahajäämine pole kunagi hea, pakub meie praegune positsioon Lowe'i ja Lowe aktsionäride jaoks märkimisväärset tõusupotentsiaali. Niisiis, küsimus on selles, kuidas seda potentsiaali realiseerida? Viimase 12 nädala jooksul oleme palganud mõned parimad jaekaubanduse juhid, et aidata meil neid puudusi kõrvaldada. Mul on hea meel näha, kui suurepärased saame ettevõttena olla, kui oleme need jaemüügi põhialused parandanud.

Kuigi olen sellel ametikohal olnud vaid seitse nädalat, on minu arvamuse ettevõtte hetkeseisust kujundanud järgmised. Kõigepealt üksikasjalikud äriülevaated kõigi meie funktsionaalsete juhtidega. Olen veetnud aega tarnijatega. Olen kaasanud meie kliente üle kogu riigi, korraldanud arvukalt meie partnerite raekodasid ja külastanud kauplusi kõigis 14 USA regioonis.

Minu agressiivne reisigraafik on andnud mulle võimaluse õppida kliendi lähimatelt. Tegelikult on minu seni suurim õpetus just see, kui silmapaistvad meie kaaslased on. Meie eesliinimeeskonnad leiavad võimalusi oma klientide teenindamiseks hoolimata mõnest ebasoodsast konkurentsiolukorrast, mille oleme endale loonud. Kahtlemata on meie partnerid meie suurim vara ja me peame andma neile paremad vahendid konkureerimiseks.

Lihtsalt öeldes tahame Lowe's olla suurepärane mitmekanaliline jaemüüja. Kuigi meil on omnikanalilise võrgu põhielemendid, peame oma süsteeme ja protsesse paremini ühendama ja ühtlustama, et luua tõeliselt integreeritud ökosüsteem. Kuid õnneks olen seda teed varem käinud ja mul on selge arusaam maailmatasemel mitmekanalilise keskkonna loomiseks vajalikest sammudest ja protsessidest.

Lisaks peame oma klientide ja aktsionäride jaoks väärtuse suurendamiseks lihtsustama äritegevust, et saavutada paremaid ja ühtlasemaid tulemusi. Kahjuks on ettevõte viimastel aastatel hajameelseks muutunud ja konkreetselt püüdsime taga algatusi, mis ei andnud lisandväärtust ega olnud meie jaekaubanduse keskmes. Nendele mittepõhilistele algatustele aja kulutamine viis kapitali, inimeste ja tähelepanu eemale tegutsemisest usaldusväärselt kodutarvete jaemüüjalt. Need segajad lõid ka meie eesliinikaaslaste jaoks keerulise keskkonna.

Hiljuti astusime samme organisatsiooni struktuuri lihtsustamiseks ja minu kogemus on mulle õpetanud, et lihtsustatud organisatsioonistruktuur on esimene samm töökvaliteedi loomisel ja kiiremate otsuste tegemisel.

parimad asjad, millesse praegu investeerida

Leppisime kokku ka mitu olulist juhikohtumist. Mul on hea meel tervitada Bill Boltzi meie kaubanduse asepresidendina, Joe McFarlandi meie kaupluste asepresidendina ja Don Friesoni meie tarneahela asepresidendina. Varem teatasime täna David Dentoni lisamisest meeskonda meie uue finantsjuhina. David töötab praegu CVS Healthi EVP ja finantsjuhina, kus ta on sellel ametikohal olnud üle kaheksa aasta. Meil on hea meel tervitada Davidit Lowe meeskonnas.

Kõigil meie uutel asepresidentidel on tugev jaemüügi sugupuu ja tõestatud edu. Bill ja Joe toovad kokku üle 50-aastase koduarenduse kogemuse ning Don ja David toovad kaasa põhjalikud tehnilised teadmised oma seotud tarneahela ja rahanduse valdkondadest. Kõik neli juhti aitavad meil luua maailmatasemel mitmekanalilise keskkonna loomiseks vajalikud ehitusplokid. Kui ühendate tõestatud juhtimise distsiplineeritud kapitali jaotusega, võib juhtuda suuri asju.

Töötame agressiivselt ka oma avatud teabejuhi ametikoha täitmise nimel ja eeldame, et meil on lühikese aja jooksul juhinimi. Lisaks uue juhtimisstruktuuri juurutamisele tähendab äritegevuse lihtsustamine ka seda, et suuname oma fookuse vähem tõhusatelt projektidelt kõrvale. Nagu täna hommikul teatasime, teatasime ettevõtte strateegilisest ümberhindamisest, mis on viinud meid juba rea ​​otsustavate sammudeni, et suunata oma rahaline ja intellektuaalne kapital ümber suurepärase jaekaubanduse juhtimisele.

Esiteks otsustasime Orchard Supply Hardware tegevusest väljuda, et saaksime keskenduda oma põhilisele koduarendustegevusele. Eeldame 2018. aasta eelarve lõpuks sulgeda kõik 99 kauplust, mis asuvad Californias, Oregonis ja Floridas, ning ühe turustusüksuse. Korraliku likvideerimisprotsessi tagamiseks plaanime korraldada kaupluste sulgemismüüki ja oleme teinud koostööd Hilco Merchant Servicesiga, et aidata protsessi juhtida, et tagada meie klientidele sujuv kogemus. Kaupluste sulgemine on alati keeruline ja me võtame kõik võimalikud sammud, et leida oma ümberasustatud kaastöötajatele kohad lähedal asuvates Lowe'si kauplustes.

Teiseks kõrvaldame 2018. aastaks kavandatud kapitaliprojektid ligikaudu 500 miljoni dollari väärtuses. Täpsemalt, me kõrvaldame projektid, mis ei olnud keskendunud meie põhitegevuse parandamisele, ei toonud meie sidusettevõtete tootlikkust ega vastanud meie tõkkemäärale. Selle asemel suuname selle 500 miljonit dollarit ümber oma aktsiate tagasiostuprogrammi. Usume, et see annab meie aktsionäridele rohkem väärtust.

Kolmandaks olen andnud uuele juhtkonnale ülesandeks töötada välja agressiivne plaan meie poe varude ratsionaliseerimiseks, et eemaldada segadus ja vähendada halvema toimivusega laoseisu. See võimaldab meil investeerida Pro täiustatud tööpartiide kogustesse ja suurendada meie 2000 suurima kiire SKU-de laoseisu.

Ühtegi neist toimingutest pole lihtne teha. Siiski on need meie ettevõtte ja meie aktsionäride jaoks õiged otsused. See võimaldab meil positsioneerida oma koduarendustegevuse põhitegevust jätkuvaks kasvuks. Käimas on ettevõtte strateegiline ümberhindamine, kuna hindame oma kinnisvaraportfelli ja mittejaekaubanduse investeeringute tootlikkust. Edaspidi on meie eesmärk lihtne. Plaanime kasutada nii inim- kui ka kapitaliressursid maksimaalselt ja parimal viisil.

Lõpuks, kui me töötame selle nimel, et luua oma aktsionäridele rohkem väärtust, peame siin Lowe's looma tõelise kulude vähendamise kultuuri. Enam me ei viska iga probleemi peale palgaarvestust. Selle asemel käsitleme probleemi rangelt ja rakendame oma protsesside täiustamiseks tehnoloogiat. See tagab parema kuludistsipliini ja tõhusama kapitali jaotamise, mis suurendab meie investeeritud kapitali tasuvust.

Kokkuvõtteks on meie lühiajalised prioriteedid Lowe's järgmised. Lihtsustame organisatsiooni struktuuri, värbame silmapaistvaid juhte, parandame lähtestamise täitmist, ratsionaliseerime kaupluste laoseisu, parandades samal ajal oma laos olevaid positsioone, investeerime oma Pro- ja DIY-klientide kiiretesse SKU-desse, rakendame kapitali jaotamise protsessis rangemat ja intensiivistame. meie klientide seotust ja arendada välja tõeline kulude vähendamise kõver.

See on see, mida ma määratlen kui meie tähelepanu teravdamist jaemüügi põhialustele. Ootan meie pikaajaliste strateegiliste plaanide kohta lisateavet jagamist meie analüütikute ja investorite konverentsil 12. detsembril. Sellega annan ma kõne Mike'ile.

Michael McDermott - Kliendijuht

Aitäh, Marvin ja tere hommikust kõigile. Viimase viie aasta jooksul on olnud rõõm Lowe'si teenindada. Kuigi meil on palju tööd teha, usun, et ettevõttel on suur potentsiaal edaspidiseks eduks. Nagu Marvin teiega jagas, kasutasime teises kvartalis ära kevadise hilinenud nõudluse, saavutades võrreldava müügikasvu 5,2%. Suurendasime oma kaupluste ja Lowes.com-i liiklust ning suurendasime tehingute arvu kuus kümnendikku protsenti, suurendades samal ajal keskmist piletihinda 4,5%.

Kasutasime pühadeüritusi, mille eesmärk oli kasutada ära hooajalist projektinõudlust tugeva sõnumivahetuse, atraktiivsete pakkumiste, isikupärasema turunduse ja pideva üleminekuga digitaalsetele ja lokaliseeritud turunduskanalitele. Meil oli hooajaline laovaru ja personal koolitatud ning valmis aitama klientidel oma projekte lõpule viia. Tegelikult alustasime kvartalit märkimisväärse välistingimuste taastumisega, mis tõi maikuu võrreldava müügikasvu 8,2%.

Kvartali jooksul saavutasime muru ja aia osas kahekohalise arvu näitajad, mis on tingitud laiapõhjalisest muruhoolduse, eluskaupade ja maastikutoodete tugevusest. Tarnisime kõrgeid ühekohalisi kompensatsioone hooajalises ja õues elamises ning kahekohalise arvu jahutuses, mille puhul olime rahul GE kliimaseadmetele ülemineku tulemustega.

Pärast Craftsmani lisamist sellesse kategooriasse tarnisime kahekohalised komplektid välistingimustes kasutatavates elektriseadmetes, mis on suures osas ajendatud akutoitega juhtmeta toodete tugevusest, samuti kahekohalised komplektid survepesurites. Suurendasime turuosa kõigis suuremates kategooriates, kus tutvustasime Craftsmani oma tootevalikusse.

Teises kvartalis nägime jätkuvalt tugevust ka sellistes kategooriates nagu saematerjal ja ehitusmaterjalid, seadmed ning töötlemata sanitaar- ja elektritööd. Saavutasime seadmetes kõrge ühekohalise arvu, kuna meie mitmekanaliline pakkumine koos juhtivate kaubamärkidega, lai valik, konkurentsivõimeline hind ja teenuse eelised aitasid meie jõudlust jätkuvalt edendada.

Pro nõudlus ja inflatsioon tekitasid tugevaid hindu töötlemata torustiku ja elektriseadmete ning saematerjali ja ehitusmaterjalide osas. Et jätkata oma müügi suurendamist professionaalsetele klientidele, tugevdame veelgi oma professionaalsete kaubamärkide portfelli.

Täna teatame uhkusega, et tutvustame kõikides kauplustes Mapei, mis on juhtiv plaatide paigaldamise materjalide kaubamärk. Samuti on meil hea meel teatada, et lisandub Zoeller, mis on pumpade jaemüügi eksklusiivne kaubamärk number üks. Lowe's hakkab pakkuma kõiki Zoelleri tooteid, sealhulgas kaevu-, süvend-, sukelpumbad ja kommunaalpumbad.

Tulevikku vaadates keskendume tugeva koduarendussektori pakutava võimaluse ärakasutamisele. Nagu Marvin märkis, püüame oma elluviimist teravdada, lihtsustades äritegevust ja keskendudes põhilistele jaemüügi põhitõdedele, parandades oma laoseisu ja vähendades aega, mille meie kaastöötajad kulutavad ülesannete täitmisele, et nad saaksid rohkem keskenduda meie klientide teenindamisele.

Ühtlasi ühtlustame ja lihtsustame oma lähtestamisprotsessi, et parandada toimimist ja vähendada häireid meie kauplustes. Lähtestamise väljakutsed mõjutasid negatiivselt meie toimivust moeseadmete, eriti lambipirnide ja värvi osas kogu kvartali jooksul. Töötame nende probleemide lahendamise nimel usinalt.

Samuti jätkame oma tarneahelas edusamme, avades sel sügisel oma esimese otsetäitmise keskuse, mis võimaldab laiendada meie veebipõhist tootepakkumist ja klientidele tõhusamat tarnimist. Katsetame oma kauplustes prognoositavat tarnegraafikut, et võimaldada neil paremini planeerida saadetiste saabumist meie piirkondlikest turustuskeskustest.

Oleme põnevil Craftsmani jätkuva kasutuselevõtu üle teisel poolel, sealhulgas individuaalsed mehaanikad ja käsitööriistad, elektrilised tööriistad ja sügisel kasutatavad välijõuseadmed. Arvestades seni kategooriate tutvustuses nähtud tugevat vastukaja, on meil hea meel olla selle ikoonilise kaubamärgi kodukeskuse kanalis eksklusiivne sihtkoht, pakkudes selle valdkonna parimaid tööriistu, salvestus- ja välisseadmeid.

Samuti kasutame oma laiendatud strateegilist partnerlust Sherwin-Williamsiga, mis on üks tunnustatumaid värvibrände, mida nii koduomanikud kui ka professionaalid hindavad kvaliteetsete toodete poolest. Selle partnerlusega on Lowe's ainus riiklik kodukeskus, mis pakub enimmüüdud peitsibrände Minwax, Cabot ja Thompson's WaterSeal.

Teises kvartalis nähtud lähtestamissurvest kaugemale jõudes pakume aasta teisel poolel liini lihtsustatud kujundust. Nii on klientidel lihtsam valida oma värvimisvajaduste jaoks õige toode, kasutades eksklusiivseid Sherwin-Williamsi HGTV Home ja Valspari sise- ja välisvärve ning tipptasemel pintslibrändi Purdy. Meil on hea meel tuua klientidele oma järgmise värvi- või peitsiprojekti jaoks rohkem parimaid kaubamärke, mida nad usaldavad.

Samuti võtame kasutusele uue värvimislaua kasutuskogemuse, sealhulgas uuendatud tootevalija kuva ning lihtsustatud ja täiustatud teenindusmudeli, et klientidel oleks värvi leidmisel, värvi või peitsi valimisel veelgi lihtsam töötada koos partneriga. , segage see kiiresti ja alustage oma projektiga. Oleme põnevil aasta teises pooles, suurepäraste bränditutvustuste, põnevate turundusplaanide ja liiklust suurendavate sündmustega ning keskendudes põhilistele jaemüügi põhitõdedele, kasutame ära tugevat nõudlust terves sektoris.

Täname, et tunnete huvi Lowe'i vastu ja ma pöördun nüüd Marshalli poole.

Marshall Croom - Finantsjuht

Aitäh, Mike. Tere hommikust kõigile. Minu jaoks on olnud suurepärane kogemus Lowe's teenida viimase 21 aasta jooksul mitmel erineval ametikohal. Ootan põnevusega, mida selle suurepärase ettevõtte tulevik toob.

Tuletame meelde, et esimeses kvartalis võtsime kasutusele uue tulude kajastamise raamatupidamisstandardi. Selle tulemusena liigitasime teatud kirjed ümber ärituludesse. Kõige olulisem neist oli meie varalise krediidiprogrammiga seotud kasumiosaluse tulu ümberklassifitseerimine müügi-, üld- ja halduskuludest müügiks.

Selle standardi kasutuselevõtt ei avaldanud mõju äritulule ega võrreldavale müügile. See võeti vastu muudetud tagasiulatuvalt, seega ei ole eelmist aastat korrigeeritud. Teise kvartali müük kasvas 7,1% 20,9 miljardi dollarini, mida toetas tehingute kogumaht 1,3% ja piletite keskmine kasv 5,8% 75,53 dollarini.

Uue tulude kajastamise standardi kasutuselevõtt andis müügikasvule 74-baasipunktilise kasu. Comp müük oli 5,2%, mis tulenes keskmisest 4,5% piletihinnast ja kuue kümnendiku protsendi suurusest tehingukasvust. Vaadates igakuiseid suundumusi, siis mais olid kompsud 8,2%, juunis 4,2% ja juulis 3%.

Nagu Mike märkis, kasutasime ära kevadise hilinenud nõudluse, kasutasime oma tugevust seadmete vallas ning saavutasime tugevad hinnad saematerjali ja ehitusmaterjalide ning töötlemata torustiku ja elektriseadmete osas. Brutomarginaal oli teises kvartalis 34,46%, mis on 25 baaspunkti võrra suurem kui eelmise aasta teises kvartalis.

Uue tulude kajastamise standardi vastuvõtmine andis brutomarginaalile 55-baasilise kasu. Tootevaliku muutused mõjutasid brutomarginaali 20 baaspunkti võrra ja kõrgemad transpordikulud 20 baaspunkti võrra. Kvartali müügi-, üld- ja halduskulud moodustasid 22,45% müügist, mis vähendas 229 baaspunkti.

Nagu Marvin märkis, viisime kvartali jooksul läbi Orchard Supply Hardware strateegilise ümberhindamise, mis tõi kaasa 230 miljoni dollari suuruse sularahata tasude ja otsuse ettevõttest väljuda. Need mitterahalised tasud suurendasid müügi-, üld- ja halduskulude finantsvõimendust 110 baaspunkti võrra. Uue tulude kajastamise standardi vastuvõtmise tulemuseks oli müügi-, üld- ja halduskulude finantsvõimendus 64 baaspunkti.

Eelmise aasta teises kvartalis saime Austraalia ühisettevõttes osaluse müügist 96 miljonit dollarit kasumit. Selle tulemuseks oli sel aastal 49 baaspunkti finantsvõimendus. Kui jätkuvast kasvust ja seadmetest tulenev suurenenud nõudlus tõi kaasa 16 baaspunkti finantsvõimenduse ja klientide kohaletoimetamise kulud, kompenseeris selle kvartali 21 baaspunkti palgafondi finantsvõimendus.

Kvartali kulum oli 345 miljonit dollarit, mis moodustas 1,65% müügist ja 18 baaspunkti. Tegevustulud vähenesid 186 baaspunkti võrra 10,36%-ni käibest. Kvartali intressikulu oli 153 miljonit dollarit, mis võimendas 7 baaspunkti. Efektiivne maksumäär oli 24,4% võrreldes 36,2%ga eelmisel aastal maksureformi tulemusel. Lahjendatud aktsiakasum oli teises kvartalis 1,86 dollarit, eelmise aasta teises kvartalis oli see 1,68 dollarit.

Kui mitte arvestada Orchardi strateegilisest ümberhindamisest tulenevaid sularahata tasusid, oli korrigeeritud lahjendatud aktsiakasum 2,07 dollarit, mis on 31,8% rohkem kui eelmise aasta korrigeeritud kasum 1,57 dollarit.

Nüüd mõne bilansi kirje juurde, alustades varadest. Raha ja raha ekvivalendid olid kvartali lõpus 2,3 miljardit dollarit. Varud 11,9 miljardit dollarit kasvasid eelmise aasta teise kvartaliga võrreldes 478 miljoni dollari ehk 4,2%. Varude käive oli 3,85 korda, mis on 15 baaspunkti vähem kui eelmise aasta II kvartalis.

Liikudes edasi bilansi kohustuste jaotisse, oli peaaegu 9 miljardi dollari suurune võlgnevus 335 miljonit dollarit ehk 3,9% rohkem kui eelmise aasta II kvartalis. Teise kvartali lõpus oli liisinguga korrigeeritud võlgnevus EBITDA suhtes 2,23-kordne. Investeeritud kapitali tootlus oli 20%.

kas saate aktsiaid pärast tööaega müüa

Nüüd rahavoogude aruannet vaadates – äritegevuse rahavoog oli peaaegu 5,8 miljardit dollarit ja kapitalikulutused 543 miljonit dollarit, mille tulemuseks oli 5,2 miljardi dollari suurune vaba rahavoog. Teises kvartalis maksime dividendidena 338 miljonit dollarit. Mais sõlmisime 550 miljoni dollari väärtuses kiirendatud aktsiate tagasiostu lepingu, millega kvartalis lepiti kokku ligikaudu 5,6 miljoni aktsiaga.

Samuti ostsime avatud turu kaudu tagasi ligikaudu 5,8 miljonit aktsiat 550 miljoni dollari eest. Kokku ostsime kvartalis tagasi 1,1 miljardi dollari väärtuses aktsiaid. Meil on aktsiate tagasiostu volituse alusel alles umbes 5,1 miljardit dollarit.

Tulevikku vaadates tahaksin käsitleda mitmeid uuendusi, mille tegime Lowe äriväljavaadetes. Makromajanduslikust vaatenurgast säilitame oma positiivse väljavaate kodukaunistamise valdkonnas. Loodame näha sektori tugevat kasvu, mida juhib tööhõive suurenemine, mis peaks suurendama kasutatavat tulu ja tarbimiskulutusi. Eeldame, et eluase jääb positiivseks tõukejõuks, kuna kindel eluasemenõudlus ja koduhindade jätkuv kallinemine toetavad koduarenduse kulutusi.

Kuigi teises kvartalis taastusime ligikaudu poole hooajalisest puudujäägist, avaldavad müügikasvule jätkuvalt survet põrandakatete sortimendiprobleemid, laoseisud ja lähtestamise häired. Selle tulemusena ootame nüüd kogu müügikasvuks umbes 4,5% aastas, mis on peamiselt tingitud umbes 3% müügikasvust. Eeldame avada ligikaudu üheksa kauplust.

Nagu Marvin jagas, töötame välja plaane laoseisu agressiivseks ratsionaliseerimiseks või ladustamiseks, et eemaldada segadused ja võimaldada investeeringuid tööde kogustesse Pro jaoks ja suure kiirusega SKUde üldisesse sügavusse. Need tegevused võivad aasta teisel poolel avaldada tegevustulule kuni 55 baaspunkti survet.

Samuti kajastavad meie äriväljavaated 230 miljoni dollari suuruseid mitterahalisi kulusid, mis me kandsime teises kvartalis seoses pika eluea varade allahindluste ja Orchardi lõpetatud projektidega, ning eeldatavaid 390–475 miljoni dollari suuruseid lisatasusid, mida oodatakse aasta teisel poolel. 2018. aastal meie otsuse tulemusena sellest ettevõttest väljuda. GAAP-i alusel ootame nüüd ärimarginaali langust ligikaudu 180 baaspunkti võrra.

Tegelik maksumäär peaks nüüd olema ligikaudu 25%. GAAP-i alusel ootame nüüd lahjendatud aktsiakasumit ligikaudu 4,50–4,60 dollarit. Nagu Marvin mainis, alandasime oma aasta kapitaliprognoosi 500 miljoni dollari võrra, kõrvaldades projektid, mis ei olnud keskendunud meie põhitegevuse parandamisele, ei toonud kaasa meie kaastöötajate tootlikkust või ei vastanud meie tõkkemäärale.

Praegu prognoosime tegevustest tulenevaid rahavoogusid ligikaudu 7 miljardi dollari ulatuses ja kapitalikulutusi ligikaudu 1,2 miljardi dollari ulatuses. Selle tulemuseks on eeldatavasti ligikaudu 5,8 miljardi dollari suurune vaba rahavoog 2018. aastal. Madalamate kapitalikulude prognoosi tõttu eeldatakse meie juhistes nüüd, et 2018. aastal ostetakse aktsiaid tagasi ligikaudu 3 miljardi dollari ulatuses.

Regina, oleme nüüd küsimusteks valmis.

Küsimused ja vastused:

Operaator

Küsimuse esitamiseks vajutage telefoni klahvistikul *1. Küsimuse tagasivõtmiseks vajutage klahvi #. Selleks et võimaldada võimalikult paljudelt isikutelt esitada küsimusi, piirduge ühe küsimusega ja ühe järeltoiminguga. Meie esimene küsimus pärineb Christopher Horversi ja J.P. Morgani liinist. Palun laske käia.

Christopher Horvers - J.P. Morgan - Analüütik

Aitäh, tere hommikust. Tere tulemast, Marvin. Tere tulemast tagasi kodu parandamise juurde. Kaks küsimust – esimene küsimus, veetsite põllul palju aega. Soovin saada teie mõtteid Pro jõudluse parandamise võimaluse kohta, kuna näib, et see on koht, kus turu tugevus on ja kus jõudluse lõhe on suurenenud. Niisiis, te ründate esmalt varusid, kuid mis on teie teine ​​varajase diagnoosimise punkt valdkondades, kus näete edusamme ja proovite ettevõtte pro- poolel paremaid tulemusi saavutada?

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Okei. Aitäh, Chris. Pro on meie jaoks tohutu võimalus. Tänaseks on meil umbes 30% meie üldisest müügisegmendist Pro segmendist. Kui mõtlete korraks professionaalile, on nad väga olulised kliendid, kuid neil on mõned väga lihtsustatud ootused selle kohta, mida on vaja oma ettevõtte käivitamiseks. Tõesti, see algab kõigepealt teenindusest. Oleme sageli kuulnud, et profid arvavad, et aeg on raha. Seega tahavad nad kiiresti sisse ja välja saada. Panustame rohkem rõhku lihtsatele asjadele, nagu laadimine, töölaua komplekteerimine ja tarneprotsesside täiustamine.

Teiseks tahavad nad lihtsalt seda toodet seal omada. Niisiis, olen oma ettevalmistatud kommentaarides arutanud, kuidas me mitte ainult ei ratsionaliseeri laoseisu. Investeerime ka paljudesse töökohtadesse. See on mõeldud eelkõige meie professionaalsetele klientidele. Profid peavad saama sisse astuda, et näha inventari sügavust, et nad saaksid oma tööd täita. Oleme selles täna väga ebajärjekindlad.

Järgmine asi, mida peame tegema – ja Bill Boltz, meie uus kaubanduse EVP juba töötab selle kallal – vajame kaubamärke. Plussid kõlavad teatud kaubamärkide puhul. Niisiis, me töötame selle nimel, et vaadata oma sortimenti meie professionaalsete ja ehitusmaterjalide valdkonnas ning küsida, milliseid kaubamärgilünki meil sortimendis on, mida peame ründama. See on juba käimas, et tagada, et reageerime tagasisidele, mida saame teatud ja konkreetsete kaubamärkide kohta, mida peame sortimenti lisama.

Viimane asi, milles me end tõeliselt hästi tunneme, on krediit ja meie suhe Synchronyga ning see, kuidas oleme nendega koostööd teinud, et oma professionaalsele kliendile rohkem rõhku panna. Need on tõesti lühiajalised prioriteedid, mida me taotleme. Nagu märkisite, on see meie jaoks suurepärane võimalus. Saame mõjutada äri seda poolt, ilma et segaksime oma isetegemise kliente aias või sisekujunduses kõrvale või kaotaksime õigusi. See on midagi, millele me kulutame palju aega. Joe McFarlandil, kes on meie uus kaupluste asepresident, on sellest segmendist sügav arusaam ja me oleme põnevil selle lühi- ja pikaajalise potentsiaali üle.

Christopher Horvers - J.P. Morgan - Analüütik

Arusaadav. Järeltegevusena mainisite mitte-jaeinvesteeringute ülevaatamist. Mind huvitab, mis need täpselt on. Kui mõtlete siin pikemale perspektiivile, mainisite kuludistsipliini kultuuri. Kuidas te arvate kasumimarginaali suurendamise võimest võrreldes vajadusega investeerida sellistesse asjadesse nagu kauplusesisene tehnoloogia, tööjõud ja tarneahel? Aitäh.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Ma arvan, et kui vaadata mõnda otsust, mille me viimase kolme kuni viie aasta jooksul kapitali vaatenurgast tegime, oleme teinud mitte-jaemüügi investeeringute puhul üsna palju investeeringuid mitte-jaemüügivormingutesse. ja jaemüügiga mitteseotud sünergiat ning süsteeme ja teenuseid.

Seega, ilma väga konkreetseks minemata, sest praegu on veel väga vara, hindame kõike. Me vaatame kogu oma kinnisvaraportfelli ja vaatame iga kapitaliinvesteeringut, mille puhul kulutame aktsionäride raha, küsides: 'Kas me saame asjakohast tulu?'

Sama oluline – kas see on kooskõlas meie strateegilise pikaajalise vaatega selle kohta, kus meie arvates Lowe’s maailmatasemel mitmekanalilise jaemüüjana peaks asuma. Niisiis, ma ootan, et kui koguneme oma detsembrikuu investorite konverentsile, on meil palju täpsem, kuhu me näeme tulevikku, kuhu investeerime ja investeeringuid, mida me omamoodi tagasi teeme. Ma tahan lihtsalt oodata selle ajaraamini, enne kui hakkan täpsustama, millistest võimalustest või võimalustest me selle nihutame.

Võrreldes tegevustuluga taandub see tõesti paarile põhimõttelisele asjale. Peame oma kauplustes suurendama müüki ruutmeetri kohta. Kui vaatate, kus me minevikus oleme, ja keskendute näiteks meie otsakatetele, on meie otsakatted olnud rohkem innovatsiooni ja tootlikkuse suurendamise poole kaldu.

See pole tõesti kaupmeeste süü. Kaupmehed on lihtsalt järginud ettevõtete strateegilist plaani. Me kavatseme innovatsioonist eemalduda, kui innovatsioon ei too tulu. Seega peame suurendama tootlikkust. Seda tehes peame olema oma müügi-, üld- ja halduskulude osas distsiplineeritud. Peame olema oma kulu- ja kapitaliinvesteeringute osas distsiplineeritud.

Niisiis mainisin oma ettevalmistatud märkustes, et me ei kavatse enam probleemide korral palgaarvestust läbi viia. Varem, kui meil võis kauplustes esineda meie arvates konversiooniprobleeme, lisasime valimatult palgaarvestuse, et püüda seda lahendada, ilma algpõhjust tuvastamata. Nii suurt ettevõtet ei juhi. Selle asemel püüame olla ettevaatlikumad algpõhjuseni jõudmisel, protsessi ümberdefineerimisel, mitte aga lihtsalt mõtlema, et iga lahendus on lahendus, mille puhul lihtsalt suurendate töötajate arvu, sest see pole jätkusuutlik.

Seega parandab meie ruutjala müügi tootlikkuse suurendamine, hoolsam ja distsiplineeritud müügi-, üld- ja halduskulude osas ning suurema ranguse tagamine kapitali jaotamise protsessis parandab meie EBIT-i tulemuslikkust, ärikasumit ja jätkusuutlikumat EPS-i kasvu.

Christopher Horvers - J.P. Morgan - Analüütik

Niisiis, kas see tähendab, et arvate, et väljaspool ettevõtte tegelikku tootlikkust on kulude vähendamise võimalus?

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Ma ütleksin, et sellega on veel midagi oodata. Me kulutame palju aega oma strateegilise protsessi vaatamisele, kuhu investeerime ja kus kärpime ning kuidas saaksime oma kauplustes tootlikkust tõsta. Mäletan, et üks asi, millele olen märkimisväärselt keskendunud, on see, kuidas saaksime oma kauplustes tootlikkust tõsta, jätkates samal ajal ärikasumi suurendamist. Me saame teha mõlemat. Saame teenust parandada. Saame tõsta tootlikkust ja luua ka tulusama keskkonna.

See on korrelatsioon protsesside distsipliini mõistmise ja õigete investeeringute tegemise vahel. Ühe konkreetse näitena on meie kauplustes väga vähe, kui üldse, inseneristandardeid. Pean selle all silmas seda, et tavaliselt on meie suuruse jaemüüja jaoks väga kavandatud protsessid, nagu näiteks veoauto mahalaadimine ja toote suunamine vastuvõtupunktist müügiplatsile, et see laos oleks.

Meil pole selleks mingeid standardeid. See on väga juhuslik protsess, kus meie poed hoiavad end omaette ja üritavad seda teoks teha. Nii hävitate tootlikkuse. Seega, kui lähete lihtsalt sisse ja loote projekteeritud protsessid, mis on järjepidevad igat tüüpi kauplustes ja kogustes, saate suurendada tootlikkust ilma personali vähendamise meetmeid võtmata. See on lihtsalt rohkem protsessi tõhusus.

Seega läheme praegu tagasi, et luua inseneristandardid kõigele, mida teeme, alates veoki mahalaadimisest kuni riiulite ladustamiseni ja lõpetades kõigi muude protsessidega. Teame, et see toob märkimisväärset kasu.

Christopher Horvers - J.P. Morgan - Analüütik

Aitäh.

Operaator

Meie järgmine küsimus pärineb Simeon Gutmani ja Morgan Stanley liinist. Palun laske käia.

Simeon Gutman - Morgan Stanley – analüütik

Aitäh. Tere hommikust. Tere tulemast, Marvin. Minu esimene küsimus puudutab teie kogemust, Marvin, selles segmendis, kus sa võistlesid palju Lowe'iga. Ma mõtlen sel ajal, kuidas te mõtlesite tootlikkuse eelisele, mis Home Depot oli Lowe'si ees, kas see oli kinnisvarapõhine, kas see oli seotud tegevuse elluviimisega, mis tahes mõtteid, mida jagate oma eelmisest ajast segmendis, miks Lowe's ei tegutsenud Home Depotiga samal tasemel.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Noh, Simeon, ma mäletan juba 2000. aasta algusest, kui tundus, et iga kvartal saime Lowe'i käest märkimisväärselt võitu samade struktuuriliste puudustega, mis meil praegu on. Ma arvan, et meie jaoks on see vähem konkurentide vaatamine, vaid endasse vaatamine ja küsimuste esitamine: 'Kus saame olla paremad?'

Nüüd on meil ilmselgelt meie suurima konkurendi suhtes ebasoodsas olukorras kinnisvara asukohad metroopiirkonnast, eriti kirde- ja läänerannikul. Usume aga, et kui suudame leida parema tasakaalu tee-seda-kliendi teenindamise ja meie professionaalide vahel, saame hakata kaotama konkurentsilünki, mis meil on. Mike McDermott ja mina mainisime mõlemad oma ettevalmistatud märkustes väljakutsete kohta, millega meie hiljutine hukkamine silmitsi seisame.

See on näide sellest, mida ma nimetan enesetekitatud strateegiliseks haavaks, mille oleme endale teinud, sest struktuuriliselt seab lähtestamisviisid meie meeskonna tohutult ebasoodsasse olukorda. Kauba planeerimise seisukohast on see omamoodi elamine kaubavahetuse poolel ja tegelik lähtestamine toimub poes. Seega on teil kaks meeskonda, kes töötavad sama protsessi kallal ja see tekitab ebakõlasid ja suhtlemisprobleeme. Seega on protsessi täiustusi, mida teeme, et parandada selliseid valdkondi nagu lähtestamine.

Lisaks räägime oma dotcom-i jõudlusest ja sellest, kuidas me andsime ligikaudu 18% kompensatsiooni. Selle arvu sees on oluline süsteemiprobleem, mille puhul püüdsime luua paremat varude nähtavust. Seda tehes tõime kaasa märkimisväärse arvu tellimuste tühistamisi, millel oli dramaatiline mõju meie dotcom-äri üldisele müüginumbrile. See on veel üks enda tekitatud probleem, mis põhjustas meie jaoks kvartali jooksul puuduliku jõudluse. Mainisin ka märkimisväärset hulka lõppenud varusid, millega meie kauplustes tegeleme ja mida peame parandama.

Seega, kui me vaatame endasse ja küsime, kus saaksime olla ettevõttena paremad, et suurendada tootlikkust, parandada müügitulemusi ja parandada tegevusvõimendust, siis arvame, et on palju asju, mida saame ise parandada, sest on teatud struktuursed puudused, mida me ületada ei saa, kuid millest saame üle, on kehv teostus. See on koht, kus meie fookus on.

Arvame, et nendes valdkondades paremaks muutudes näeme, et see lõhe hakkab vähenema, sest keskendume rohkem oma ettevõttele, mitte konkurendile.

Simeon Gutman - Morgan Stanley – analüütik

Okei. See on aus. Ma austan seda, et see on algusaeg, kuid kui olete valmis oma sisetunnet jagama, eriti arvestades teie kogemusi selles segmendis ja nüüd mõlemat mängijat teades, kas on toimunud mingisugune alakulu. Lowe's ja kas see nõuab teatud tüüpi suurt järelejõudmist, et saavutada need tulemused, millest te räägite, või kui see on rohkem protsessi kui infrastruktuuriga seotud.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Noh, ma ei arva, et see on ilmtingimata ülekulutamine, kuna need olid strateegilised valikud, mille peale raha kulutasime. Nagu täna teatasime, loobume Orchardi investeeringust. Tagantjärele võib väita, et see ei pruukinud olla kõige mõistlikum kapitalikasutus. Seega arvan, et see puudutab vähem kogukulutusi ja rohkem kulutuste strateegilist põhjendust.

Niisiis, see, mida me meeskonnana praegu teeme, on see, et vaatame tõsiselt kapitalikulutusi ja esitame küsimuse, kuhu peaksime investeerima. Ilmselgelt investeerime tarneahelasse. Meil on väga selge vaatenurk selle kohta, milline me oma tarneahelat täpselt välja näeme. Me värbasime Don Friesoni, kes veetis aega Walmartis ja Sam's Clubis ning ta toob kaasa hulgaliselt teadmisi.

Seega teeme õigeid investeeringuid ja oleme väga kindlad, et suudame luua kaasaegse tarneahela nii lühikeses kui ka pikemas perspektiivis. See on korduv protsess, mida ei saa teha üleöö. Mainisin, et otsime uut infojuhti, kes aitaks meil mõista, kuidas jätkame oma poetehnoloogia moderniseerimist. Meil on kapital, mida kulutada, ja meil on päris hea vaatenurk selle kohta, mille peale seda kulutada, ja nüüd toome me liidri, kes koostab mitmeaastase plaani.

Niisiis, ma arvan, et minu lühike vastus küsimusele on see, et see ei ole kulutuste puudumine. See on prioriteetide seadmine sellele, millele me selle kulutame. Keskendume jaemüügi põhialustele. See ei tähenda, et me mõtleme lühiajaliselt.

Sel ajal, kui me lahendame neid põhiprobleeme, nagu laost otsas, lähtestamise ja klientide kaasamise probleemid ning oleme professionaalide teenindamise osas täpsemad, arendame oma tarneahelat, täiustame oma IT-taristut ja loome ka seda omnikanalilist keskkonda. kus saame neid suurepäraseid poode kasutada, et teenindada paremini kliente, keda nad soovivad teenindada nii poes kui ka veebis.

Simeon Gutman - Morgan Stanley – analüütik

Okei. Aitäh, Marvin.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Aitäh.

Operaator

mis on aktsia aktsia

Teie järgmine küsimus pärineb Michael Lasseri ja UBS-i liinist. Palun laske käia.

Michael Lasser - UBS - Analüütik

Tere hommikust. Suur tänu, et mu küsimuse vastu võtsite ja tere tulemast, Marvin. Esimene küsimus, mis mul on, on Marvin, kuidas kavatsete edukust defineerida, eriti arvestades asjaolu, et ettevõtte kasum on viimastel aastatel kasvanud ja saanud kasu sellest, mis on olnud üsna tervislik kodu parandamise tsükkel, mis praegu tundub olevat hilisemad etapid.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Noh, ma arvan, et meie, nagu iga suur avalik ettevõte, defineerime edu mitmel viisil. Esiteks uurime, kas me saavutame turuosa? Oleme väga sihikindlad võtmekategooriates osalemisel. Vaatame oma finantstulemusi, meie müügikasvu võrreldes meie konkurentsiga. Vaatleme oma lõpptulemust, kuidas toimime EBIT-i ja EPS-i vaatenurgast ning kas me jätkame oma aktsionäridele väärtuse pakkumist.

Asi, mida me tegema hakkame, Michael, mis pole üllatav, on see, et oleme tõeliselt kliendikesksed. Meil on sellel alal väga muljetavaldavad konkurendid. Me ei eita seda. Kuid me mõistame, et peame keskenduma ka oma klientidele. Saame oma kliente teenindada kõrgeimal võimalikul tasemel. Arvame, et võtame turuosa. Arvame, et näeme müügikasvu õiget taset ja suurendame seda müügi tootlikkust, mida mainisin, ja näete üldist lõpptulemuse paranemist.

On valdkondi, mille osas me teame, et suudame ärikasumiga võrreldes palju paremat tööd teha. See tuleneb distsiplineeritud müügi-, üld- ja halduskulude täitmisest, üldistest tegevuskuludest, kuid keskendub aktiivselt müügi tootlikkuse suurendamisele meie kauplustes. Me teame, et saame sellega hakkama. Niisiis, need on põhilised põhiasjad, mida me vaatame. See saab olema tõesti rohkem sellest, kas me teenindame oma kliente tasemel, mis suurendab lojaalsust ja korduvkülastusi.

Michael Lasser - UBS - Analüütik

Minu järelküsimus on, kas suudate aasta tagumisele poolele suunata positiivseid ja negatiivseid külgi? Kas mõeldi uuele meeskonnale, esitame varjukülje või tõeliselt konservatiivse väljavaate, et anda hingamisruumi mõningatele muudatustele, mida me tegema peame, eriti arvestades asjaolu, et need on juba tehtud. kas me peame seda teekonda alustades silmitsi seisma täitmisega seotud väljakutsetega?

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Noh, Michael, ma annan sulle oma mõtted. Ma annan selle Marshallile ja ta annab teile täpsemad andmed. Ma arvan, et lihtne vastus on see, et meil on palju liikuvaid tükke, nagu on välja toodud tulude väljalaskmise kohta, koos meie otsusega Orchard likvideerida ja meie otsus ratsionaliseerida varud. Samuti tegime minu arvates väga mõistliku otsuse võtta CapExis 500 miljonit dollarit ja suunata see meie aktsiate tagasiostuprogrammi.

Selle kõige, täpsemalt Orchardi varude ratsionaliseerimise põhjal leidsime, et oleks mõistlik oma juhiseid värskendada. Tunneme, nagu oleksime konservatiivsed, kuid tahtsime ka tagada, et me ei jääks alla aasta teise poole näitajatele, mis meie arvates peaksid olema.

Sellega annan ma selle Marshallile ja ta võib täpsustada.

Marshall Croom - Finantsjuht

Michael, kui me aastat alustasime, juhtisime oma tegevusmarginaalile 40 baaspunkti survet. Laiendasime seda 180 baaspunktini. See on 140 baaspunkti. Jällegi, Marvinile, mida suuresti ajendas Orchard, otsus sellest ettevõttest väljuda, samuti meie käimasoleva varude ratsionaliseerimise protsessi tähelepanelik pilk. Niisiis, need kaks elementi kombineerivad seda. Jällegi on õige tegu, et saaksime kapitali ümber paigutada, et saaksime seda vajadusel investeerida, kuid need kaks suurt tükki juhivad tegevusmarginaali survet.

Michael Lasser - UBS - Analüütik

Marshall, lihtsalt kinnitamaks, et need kaks tükki, milles me näeme erinevust vana ja teie uue juhise vahel, või kas ärikasumi marginaali mõjutas ka survet, mis ületas ka muid tegureid?

Marshall Croom - Finantsjuht

Need olid kaks peamist jõudu. Jällegi laoseisude ratsionaliseerimist tähelepanelikult vaadates tundsin, et peame kavandama sellele agressiivse lähenemisviisi.

Michael Lasser - UBS - Analüütik

Tänan väga.

Operaator

Teie järgmine küsimus pärineb Eric Bosshardilt Cleveland Researchiga. Palun laske käia.

Eric Bosshard - Clevelandi uuringud - Analüütik

millistes osariikides on meelelahutuslik umbrohu seaduslik

Tere hommikust. Ma olen uudishimulik, Marvin, kui sa mõtled – sa teed head tööd vajalike investeeringute loetlemisel, oma tegevuse tähtsuse järjekorda seadmisega – aga olen uudishimulik, kui mõtled lähtestamistele. klientide kaasamises ja pro-teenuses tarneahela ja IT ülesehitamisel ning ka tootlikkuse võimaluste väljaselgitamisel on teie mõtteviis ja distsipliin investeerida esmalt nendesse valdkondadesse, et tulevikku tugevdada või kas teie distsipliin on rahastada neid asju mööda kuidas ja mõõta ja mõõta nende asjade rakendamist? Millisele teele olete sobivam minna?

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Eric, ma arvan, et see on mõlema kombinatsioon. Parim viis seda kirjeldada on see, et ma arvan, et peame töötama väga agressiivselt, et tegeleda sellega, mida ma nimetan jaemüügi põhialuste puudumiseks. Pean silmas lihtsalt põhilisi asju, nagu lähtestamine, laoseisu parandamine, müügi tootlikkus lõppkorkidega, laovarude ja tööpartiide koguste käsitlemine, klientidega rohkem suhtlemine ning mitte alistamine ja ülesannete täitmine, võrreldes klientide kaasamisega ning arusaamine sellest, kuidas me oma professionaale teenindame. täiustatud teenuse ja kaubamärkide kaudu, millele nad reageerivad. Samal ajal investeerime tarneahela mitmeaastasesse plaani.

Samal ajal investeerime IT-infrastruktuuri täiustamisest tulenevasse mitmeaastasesse plaani ja samal ajal arendame oma poodides omnikanalilisi investeeringuid, et saaksime jätkata oma 2300+ füüsilise asukoha võimendamist oma digitaalsete platvormidega. . Niisiis, ma arvan, et see on kombinatsioon jaemüügi põhialuste käsitlemisest ja meie arvates on sellest lühiajaline kasu.

Jällegi, te ei saa olla suurepärane jaemüüja, kui te ei ole põhimõtteliselt usaldusväärne, tehes samal ajal strateegilisi investeeringuid, mis muudavad meid elujõuliseks nii lühiajaliselt kui ka pikas perspektiivis. Niisiis, see on kõigi nende asjade kombinatsioon.

Eric Bosshard - Clevelandi uuringud - Analüütik

Sellest on abi. Teiseks olen uudishimulik ajastuse osas, mida peaksime ootama müügiliini tasuvuse osas. Rääkisite sellest, kui oluline on arvestada müügi kasvu ja müüki ruutjala kohta ning isegi oma turuosa näitajaid. Millal on mõistlik eeldada, et teie tehtud jõupingutused hakkavad nendes valdkondades toimivust muutma?

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Eric, ma ütleksin teile, nagu võite ette kujutada, me kulutame palju aega, et oma uusi juhte ettevõttega assimileerida. Hea uudis on see, et nii Joe McFarland kui ka Bill Boltz toovad kaasa 50-aastase koduarenduse kogemuse, mis on minu arvates meie jaoks väga oluline nii kaubanduse kui ka kaupluste poolel, kuid nad peavad end assimileerima. Don Frieson töötab Walmarti ja Sam's Clubiga üle 18 aasta, kuid tal on vaja assimileerida. Kuulutasime just täna hommikul David Dentoni uueks finantsjuhiks.

Seega, kui tuleme kokku detsembris toimuval investorite ja analüütikute konverentsil, siis loodan, et meil on suur konkreetsus selle kohta, kus me äritegevust näeme, mitte ainult 2019. aastal, vaid ka kogu 2019. aasta jooksul. järgmised kaks kuni kolm aastat. Me suudame kavandada need strateegilised investeeringud, mida me kavatseme teha, et see seda saavutada. Tõenäoliselt on meil teatud detailid, mis loodetavasti lohutavad kõiki, kes selle väga konkreetsel moel läbi mõtlesid.

Seega lükkaksin sellele küsimusele vastamise otsekohe edasi, kuni meil on võimalus kõik need juhid assimileerida ja saame kokku ja koostame kõikehõlmava strateegilise plaani.

Eric Bosshard - Clevelandi uuringud - Analüütik

Suurepärane. Aitäh.

Operaator

Sinu järgmine küsimus pärineb Zach Fademi ja Wells Fargo liinist. Palun laske käia.

Zach Fadem - Wells Fargo - Analüütik

Tere hommikust. Tere tulemast, Marvin. Õnnitlused uue rolli puhul. Olen uudishimulik, kas saate rääkida oma esialgsetest vestlustest müüjate ja tarnijatega. Kus on teie arvates need suhted täna võrreldes sellega, mida ootasite? Kus näete võimalusi neid suhteid parandada, kas vajaduse korral oma pakkumisi laiendades või konsolideerides ning mis tahes täiendavat tõhusust? Aitäh.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Noh, Zach, esimene asi on see, et ma tahan Mike McDermotti ja tema meeskonda palju tunnustada. Viimase paari aasta jooksul on nad loonud olulisi partnerlussuhteid, millel on minu arvates pikaajaline kasu, eriti kui arvate, et olete Craftsmani eksklusiivne suure kasti kodukeskuse kanal. Milline ikooniline bränd.

Bränd ületab meeskonna ootusi. Me alles alustame. Ja ka Sherwin-Williamsiga, teise ikoonilise kaubamärgiga – kuna neil on lisaks värvile võimalus kasutada ka oma tooteid, olgu need siis Thompsoni WaterSeal või Purdy pintslid, siis me arvame, et me lihtsalt kriimustame potentsiaali pinda.

Kokkuvõttes võiksin öelda, et olen väga rahul oma koostööga tarnijatega, kellega mul on olnud võimalus aega veeta. Ilmselgelt veedame Mike'i ülemineku ja Bill Boltzi tulekuga rohkem aega mitte ainult olemasolevate tarnijatega, vaid veedame aega ka tarnijatega, kellega me praegu koostööd ei tee, et näha, kas on olemas reaalne võimalus, et saame sortimenti lisada täiendavaid kaubamärke, mis meie isetegemise ja Pro klientide seas kõlavad.

Ma ütleks, et üldiselt on see olnud väga positiivne. Ma arvan, et mõned meie tehtud muudatused on neid väga julgustanud, sest nad teavad nüüd, et me keskendume uuesti põhimõtteliselt usaldusväärseks kodutarvete jaemüüjaks olemisele, mis annab neile võimaluse teenida rohkem oma tulu. oma ettevõtted.

Zach Fadem - Wells Fargo - Analüütik

Sain aru. Lisaks, Marshall, selleks, et ühendada oma praegune väljavaade aasta alguses välja toodud plaanidega, kulutasite umbes 140 miljonit dollarit maksureformi reinvesteerimiseks sellistele asjadele nagu tööjõud, tehnoloogia ja mõned muud esemed. Mil määral on need investeeringud veel praegustesse väljavaadetesse kaasatud? Kas kavandatakse nende kulutuste ümberjaotamist?

Marshall Croom - Finantsjuht

Zach jällegi, kui vaadata kapitali vähendamist, siis on kulud, mis on seotud nendega, mis tegelikult tagavad veidi kompensatsiooni aasta tagumisel poolel, kuid jällegi net-net, 140 baaspunkti suurune surve meie algsed juhised tegevusmarginaali kohta.

Zach Fadem - Wells Fargo - Analüütik

Sain aru. Hinda aega, poisid.

Operaator

Teie järgmine küsimus pärineb Steve Forbesi liinist Guggenheim Securitiesiga. Palun laske käia.

Steven Forbes - Guggenheimi väärtpaberid - Analüütik

Tere hommikust. Võib-olla, alustades kogu aasta tariifijuhistega, kas eeldate, et teie varude ratsionaliseerimise jõupingutused, mida mainisite täna tagumises pooles, või järelejäänud hooajaline taaskasutamine toob kasu? Arvan, et mainisite kõnes, et saite umbes poole sellest tagasi teisel veerandajal. Kas saate üldise tagumise poole tippjoone juhendi osas aidata meil kvantifitseerida, milline on teie arvates laost otsas olev mõju ettevõttele täna, umbes nagu selle käivitusmäär?

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Niisiis, Steve, ma võtan laost otsa saanud küsimuse. Ma lasen Marshallil võtta küsimuse ülejäänud osad. Meil on raske kindlaks teha lõppenud aktsiate tõusupotentsiaali. Olles jaemüügis tegutsenud üle 30 aasta, olen ma väga teadlik sellest, et kui oleme liiklust suurendanud ja laoseisu suurendanud, peaksime sellest nägema mõningast müügitootlikkuse taset. Seega oleme optimistlikud, et suudame müüki parandada, kui saame oma laoseisu parandatud.

Nüüd on reaalsus see, et te lihtsalt ei saa lülitit ümber pöörata ja teie kauplustes on laoseisu riiulitel. Me kavatseme olla väga ettevaatlikud selles, kuidas me tootevalikust väljume ja ratsionaliseerime laoseisu, mis meie arvates vajab sortimendist väljumist, kuid me oleme sama ettevaatlikud ka selle suhtes, et oleme sissetoodava valiku osas ja kirurgilised. tõesti rohkem ajastust kui millestki muust.

Kui oleme selle protsessi lõpule jõudnud, oleme väga kindlad, et näeme müügi tootlikkust. Küsimus on selles, kui kiiresti me sellega hakkama saame. See on mul lahtine küsimus, mis muudab teie küsimusele täpsema vastamise väga keeruliseks. Seega lasen Marshallil teie ülejäänud küsimuse üle võtta.

Marshall Croom - Finantsjuht

Steve, ainuüksi varude ratsionaliseerimise jõupingutuste kohta, jällegi, tagumisel poolel, peamiselt kolmandas kvartalis, ja me ootame taas umbes 55 baaspunkti suurust tegevusmarginaali survet, et võtta arvesse seda, mis meie arvates on agressiivne lähenemine, et kõrvaldada osa laoseisust poes ja potentsiaalselt taasinvesteerida professionaalidele mõeldud töökohtadesse ja mõnda kõrgemat SKU-d, on meie tulevane müügitootlikkus ettevõtte arenedes.

Steven Forbes - Guggenheimi väärtpaberid - Analüütik

Ja siis lihtsalt kiire järelkontroll – ma arvan, et aasta 2 kvartalis suurenes vaba rahavoogude juhend 1 miljardi dollari võrra. Pool sellest on ilmselgelt aastaks kavandatud kapitalikapitali vähendamine 500 miljonit dollarit. Kust tuleb teine ​​pool, teine ​​500 miljonit dollarit? Seejärel puudutage lihtsalt seda, kuhu teie arvates aasta lõpus varud jõuavad.

Marshall Croom - Finantsjuht

Niisiis, küsimus, kust tuleb 500 miljoni dollari suurune äritegevuse rahavoog, kas Orchardi likvideerimispüüdlustest ja meetmetest, mida me ootame kolmandas kvartalis varude ratsionaliseerimisega. Nii et need on tegelikult selle tüki kaks juhti. Kas sellel küsimusel oli veel üks osa?

Steven Forbes - Guggenheimi väärtpaberid - Analüütik

Mis on teie arvates laoseisud aasta lõpus kaupluste bilansis?

Marshall Croom - Finantsjuht

Praegu vaatame, et kogu laovaru oleks aasta jooksul ligikaudu ühtlane.

Steven Forbes - Guggenheimi väärtpaberid - Analüütik

Tänan teid väga.

Marshall Croom - Finantsjuht

Regina, meil on aega veel ühe küsimuse jaoks.

Operaator

4 1 aktsia jaotatud kalkulaator

Meie viimane küsimus pärineb Seth Sigmani ja Credit Suisse'i liinist. Palun laske käia.

Seth Sigman - Šveitsi krediit - Analüütik

Suur tänu ja tere hommikust. Paar järelküsimust – esiteks, mis puudutab Orchard Supplyt, rohkem ülevaadet ettevõttest väljumise otsusest ja selle ettevõtte ajaloolisest rahalisest panusest. Siis huvitab mind teie seisukoht Kanada ja konkreetselt Rona kohta. Kas peate seda edasiliikumise strateegia tuumaks? Aitäh.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Noh, ma ütleksin, et Kanada ja Rona esiteks on olnud ettevõttele väga positiivne kasu. Hea uudis on see, et üldine integratsioon sujub hästi. Rona sarnaste seadmete ainulaadsete ja erinevate kategooriate kasutuselevõtt on leidnud klientidelt väga tugevat vastukaja. Tunneme Kanada äritulemusi ja jällegi Rona üldist omandamist väga-väga hästi. Arvame, et see on täpselt seal, kus me tahame, kui mitte ületades esialgse esituse ootusi.

Orchardiga võrreldes, nagu vanasõna ütleb, on tagantjärele tarkus 20/20. Kuid ma arvan, et tehti mõned strateegilised otsused, mis oleksid teistsugused, kui need tuleks üle teha. Hea uudis on see, et 86% suletavatest Orchardi kauplustest asub Lowe'i poest 10 miili raadiuses. Seega oleme väga optimistlikud, et iga Orchardi kaastöötaja, kes otsib Lowe's kodu, peaks suutma neile koha leida. Seame need isikud esikohale.

Kuid äri lihtsalt ei sujunud hästi. Kui hakkasime tegema strateegilist hindamist selle kohta, kuhu tahame oma kapitali investeerida ja kuhu tahame keskenduda, sai nii mulle kui ka juhtkonnale selgeks, et tahame keskenduda oma põhilisele jaekaubandusele. Võiksime kasvatada Orchardist Ameerika kõige domineerivama väikese kastiga koduparanduskanali ja sellel on EBIT-ist väga minimaalne positiivne mõju üldise tulu seisukohast Lowe äritegevusele.

Seega on küsimus selles, kas jätkate finants- ja intellektuaalse kapitali investeerimist algatusse, millest on aktsionärile väga vähe kasu. Otsustasime, et ei tee. Seega võtame intellektuaalse ja finantskapitali, mille oleksime sellesse ärisse investeerinud, ja investeerime selle Lowe'i äritegevuse tuuma ning arvame, et see on aktsionärile parem tulu.

Marshall Croom - Finantsjuht

Seth, mul oli võrdlusraamistikuks veel üks punkt. Orchard teenis 2017. aastal umbes 600 miljonit dollarit käivet ja EBIT oli 65 miljoni dollari negatiivne.

Seth Sigman - Šveitsi krediit - Analüütik

Okei. Tänan sind selle eest. Sellest on abi. Minu viimane järeltegevus puudutab e-kaubandust ja teie hinnangut erinevusele võrreldes konkurentidega selles valdkonnas. Ma arvan, kuidas te üldiselt arvate nende lünkade kõrvaldamiseks vajalikest investeeringutest? Aitäh.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Hea uudis on see, et käimas on palju investeeringuid. Me loome väga-väga muljetavaldava ekspertide meeskonna, kes on pärit väga erineva taustaga ja mõned meie väga muljetavaldavad konkurendid. Arvan, et meie suurim võimalus on põhimõtteliselt tagada, et meie sait oleks otsingust, navigeerimisest ja kassast palju kasutajasõbralikum. Kõigi nende asjade elluviimiseks on koostamisel ja elluviimisel väga konkreetne tegevuskava.

Teine suur komponent on see, kuidas oma digitaalset ja füüsilist jalajälge sujuvamalt omavahel ühendada? Hea uudis meie jaoks on see, et oleme kodu parandamise valdkonnas, kus klientidele meeldib endiselt poodidesse tulla. Neile meeldib suhelda meie kaastöötajatega, sest nad soovivad ostuga seotud konsultatsiooni. Lisaks on meil tooteid, mis on suured, mahukad ja raskesti tarnitavad. Oluline on oma digitaalseid ja füüsilisi kauplusi võimendada.

Hea uudis on see, et kui te vaatate meie tänast äri, siis ligikaudu 60% meie e-kaubanduse tehingutest tehti poest. See on uskumatult võimas, kuigi meil on märkimisväärne nimekiri võimalusi, millega tegeleme. See ütleb mulle, et meie kliendid juba resoneerivad meie mitmekanalilise filosoofiaga ning suudavad ühendada digitaalse ja füüsilise. Peame selle lihtsalt sujuvamaks muutma. Seega on vajalikud investeeringud juba tehtud. Teekaart on juba koostatud ja me jätkame selle näpistamist, kuid me näeme ruumis ainult positiivset.

Seth Sigman - Šveitsi krediit - Analüütik

Aitäh. Palju edu.

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Aitäh. Niisiis, vaid mõned lõppmärkused – ma tahan olla kindel, et võtan hetke ja tänan nii Marshall Croomi kui ka Mike McDermotti nende armastava pühendumise eest sellele ettevõttele. Veelgi olulisem on see, et need härrad on olnud väga professionaalsed ja minu jaoks väga-väga abivalmid kogu selle ülemineku jooksul. Seega olen neile mõlemale igavesti tänulik nende toetuse eest selles üleminekus, armastuse ja toetuse eest selle ettevõtte kaastöötajatele. Soovin neile edu ja palju õnnistusi nende elu ja karjääri järgmises peatükis.

Aitäh. Ootame teiega 20. novembri tulukõnet.

Operaator

Daamid ja härrad, see lõpetab tänase kõne. Täname teid kõiki liitumast. Nüüd saate ühenduse katkestada.

Kestus: 64 minutit

Kõnes osalejad:

Marvin ellison - President ja tegevjuht

Michael McDermott - Kliendijuht

Marshall Croom - Finantsjuht

Christopher Horvers - J.P. Morgan - Analüütik

Simeon Gutman - Morgan Stanley – analüütik

Michael Lasser - UBS - Analüütik

Eric Bosshard - Clevelandi uuringud - Analüütik

Zach Fadem - Wells Fargo - Analüütik

Steven Forbes - Guggenheimi väärtpaberid - Analüütik

Seth Sigman - Šveitsi krediit - Analüütik

Rohkem LOW analüüsi

See artikkel on The Motley Fool jaoks loodud konverentskõne ärakiri. Kuigi me püüdleme oma lolli parima poole, võib selles ärakirjas esineda vigu, väljajätmisi või ebatäpsusi. Nagu kõigi meie artiklite puhul, ei võta The Motley Fool selle sisu kasutamise eest mingit vastutust ja soovitame tungivalt teil ise uurida, sealhulgas ise kõnet kuulata ja ettevõtte SEC-i dokumente lugeda. Lisateabe saamiseks vaadake meie nõudeid ja tingimusi, sealhulgas meie kohustuslikke suurtähtedega vastutusest loobumisi.



^