Investeerimine

Qualcomm soovib endiselt Huaweile kiipe müüa kolmel põhjusel

USA kaubandusministeerium lisas eelmisel aastal kaubanduse musta nimekirja Hiina tehnoloogiagigandi Huawei, maailma suurima telekommunikatsiooniseadmete tootja. See piirang keelas ühelgi Ameerika ettevõttel Huaweile tooteid müüa ilma erilitsentsi hankimata.

vanguard s&p 500 indeksifond

Kuid, Qualcomm (NASDAQ:QCOM), maailma suurim mobiilikiibitootja, esitas hiljuti Trumpi administratsioonile avalduse, et ta vabastaks mõned neist piirangutest ja lubaks müüa oma nutitelefoni kiipe Huaweile. Qualcomm väidab, et must nimekiri peaks olema suunatud ainult Huawei liidripositsioonile võrguseadmete turul, mitte nutitelefonide turul, kus see on maailmas teisel kohal. Samsung (OTC: SSNLF).

Pole selge, kas Qualcommi lobikampaania õnnestub, kuid investorid peaksid mõistma kiibitootja kolme peamist motivatsiooni.





Huawei

Pildi allikas: Huawei.

1. Hiinas 'miljardite dollarite' kaotamine

Qualcomm teenis eelmisel aastal 48% oma tuludest Hiinas, kuid ta ei avalda oma täpset tulu Huaweilt. Varem paigaldas Huawei oma telefonidesse peamiselt enda HiSilicon Kirin kiipe, Qualcommi Snapdragoni kiipe ja Taiwani kiibitootja MediaTeki kiipe. Qualcomm teenib ka Huaweilt traadita ühenduse litsentsitasusid iga müüdud nutitelefoni eest.



Counterpoint Researchi andmetel on Huawei praegu Hiina suurim nutitelefonide tootja, kelle turuosa 2020. aasta esimeses kvartalis oli 41%. Tema kolm lähimat konkurenti -- Elus , Oppo ja Xiaom i( OTC: XIACF )-- kasutavad ka peamiselt Qualcommi ja MediaTeki kiipe.

Qualcomm väidab, et Huawei telefonide musta nimekirja kandmine läheks talle Hiinast saadava kiibitulu eest maksma miljardeid dollareid, selgub petitsioonist. Wall Street Journal , kuna see loovutab turu oma väiksematele rivaalidele.

2. Huawei tellimuste kaotamine MediaTekile ja Samsungile

Mais karmistas kaubandusosakond oma reegleid, et keelata välismaistel ettevõtetel, kes kasutavad oma tarneahelas Ameerika tehnoloogiaid, Huaweid teenindada. See muutus sundis Taiwani pooljuhtide tootmine (NYSE: TSM), või TSMC, maailma suurim lepinguline kiibitootja, lõpetab Huawei Kirini kiipide tootmise.



Huawei esimese osapoole kiipide järsk peatamine oli Qualcommi ja MediaTeki jaoks suur võimalus. Qualcommi kahjuks takistas must nimekiri tal Huaweile tarnida uusimaid kiipe, mida ka TSMC toodab.

Kuid MediaTek toodab oma kiipe oma valukojas ja jätkab mobiilikiibikomplektide müümist Huaweile. Huawei on pidanud läbirääkimisi ka Samsungiga, kes toodab oma telefonidele ise Exynose kiibikomplekte, et hankida täiendavaid mobiilikiipe. Huawei võib samuti proovida veenda Samsungi, mis konkureerib valukodade turul TSMC-ga, tootma oma Kirini kiipe.

kus on alibaba aktsia 10 aasta pärast

Qualcomm väidab, et need tagasilöögid 'põhjustaksid 5G kiibistiku turuosa kiiret muutumist Hiinas ja kaugemalgi' ning 'takistaksid Ameerika teadusuuringuid ja juhtpositsiooni 5G küsimustes'. Teised Hiina ettevõtted, sealhulgas Vivo, Oppo ja Xiaomi, võiksid samuti järgida Huawei eeskuju ja suunata rohkem tellimusi Qualcommilt eemale.

3. Hirm Hiinale uuesti vastanduda

Qualcomm teenib suurema osa oma tuludest oma mobiilsetest kiibikomplektidest ja modemitest, kuid suurem osa kasumist tuleb litsentsimistegevusest.

Valgustatud Huawei märk Mobile World Congress 2019

Pildi allikas: Huawei.

Viis aastat tagasi määrasid Hiina reguleerivad asutused Qualcommile konkurentsivastaste tegevuste eest ligi miljard dollarit trahvi ja sundisid Hiina ettevõtete traadita ühenduse litsentsitasusid alandama. Qualcomm järgis iga nutitelefoni tootjaga litsentsilepinguid ja pidas neid hoolikalt uuesti läbi.

Kuid eelmisel aastal lõpetas Huawei Qualcommile litsentsitasude maksmise, väites, et selle kärpe oli liiga kõrge. Qualcomm lahendas lõpuks selle vaidluse Huaweiga, allkirjastades juulis uue litsentsilepingu.

Kui Qualcomm lõpetab oma kiipide tarnimise Huaweile, võib see habrast lepingut ohustada ja Hiina reguleerivaid asutusi taas vastu panna. Ma ei ütle, et Hiina Qualcommi uuesti trahviks või Huawei lepingut rikub, kuid mõlemad sündmused toimusid väga vähese hoiatusega.

Seetõttu soovib Qualcomm ilmselt Huawei ja Hiina valitsusega sõbralikuks jääda, kuid Trumpi administratsiooni tegevus muudab rahu säilitamise raskeks. Vähemalt näitavad Qualcommi lobitööd Hiinale, et see pole president Trumpiga samal lainel.

Võtme äravõtmine

USA ja Hiina vaheline eskaleeruv tehnoloogiasõda on muutnud mõlema poole ettevõtetele erapooletuks jäämise raskeks. Kaubanduse must nimekiri teeb kindlasti haiget Huaweile, kuid kahjustab ka ettevõtte Ameerika tarnijaid.

Qualcomm on endiselt valmis 5G võrkude laiendamisest kasu teenima, kuid investorid peaksid hoidma oma Hiina äril silma peal. Kui seda ei kontrollita, võib Trumpi administratsiooni tegevus Huawei vastu vallandada katastroofilise sündmuste ahela, mis võib anda Qualcommi Hiina äri MediaTekile ja Samsungile.



^